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棉花步入阶段性攀升模式

  籽棉供应“僧多粥少”

  在储备棉抛售结束后,籽棉收购成为整个市场的关注焦点。由于近年种植面积持续减少,轧花厂产能过剩明显,加上今年棉价大幅反弹,导致目前抢收的情况非常突出,国庆期间籽棉价格出现明显上行。由于轧花厂所处的劣势地位,预计近期籽棉抢收的情况难以明显缓解,郑棉将维持强势。

  储备棉抛售完美收官

  2016年的国储棉抛售取得了非常出色的成绩,储备棉轮出累计计划出库300.38万吨,累计出库成交265.92万吨,成交率为88.53%,其中国产棉累计成交236.29万吨,成交率87.45%;进口棉累计成交29.63万吨,成交率98.16%。成交最高价16490元/吨,最低价9730元/吨,折3128价格14880元/吨,成交平均价格为13324元/吨。天量的储备棉成交,有效地补充了市场的供需缺口。但今年的抛储政策也留下了较大的遗憾,主要表现在抛储期间出现的不可测因素,导致棉花价格出现明显波动。但从政策的出发点来看,今年完成了260万吨以上的出库量,有效地去除了国储棉的天量库存,协调了产业链各方利益,取得的正面效果远远大于负面影响。

  籽棉抢收情况比较严重

  自国内棉花收储政策调整以来,我国棉花种植面积持续下降,产量逐年减少,从顶峰的近800万吨下降至目前的460万吨左右。但我国棉花加工能力则没有出现相应幅度的萎缩,导致加工能力和籽棉供应出现较大的差距,供需矛盾凸显。由于今年棉花价格上行,市场心态变化,轧花厂都希望能够加大加工量,收购籽棉的积极性较大。在籽棉供应“僧多粥少”的情况下,轧花厂出现了抢购热潮,国庆假日期间表现得特别明显。

  按照目前的收购价格计算,轧花厂棉花价格成本达到16000元/吨,风险非常大,一些轧花厂已经暂停收购。而广大棉农则认为棉花价格还会比较坚挺,不愿意降价出售籽棉。供需双方的博弈导致目前籽棉收购进度缓慢,新棉上市数量偏少。但从整个市场现状来看,由于轧花能力供过于求的情况过于严峻,棉农一方占有优势地位,目前籽棉价格强势的局面暂难以扭转。

  国际市场压力较大

  根据美国 农业部9月供需报告预测,2016/2017年度全球棉花产量的上调抵消了期初库存的减少,全球期末库存小幅增加。全球消费量不变,贸易量小幅下调。全球期末库存为1955.4万吨,环比上调4.3万吨,同比减少190.3万吨;除中国外,全球期末库存为853.7万吨,环比上调6.4万吨,同比增加18.7万吨。这说明国际棉花市场依然面临较大的供需压力,导致美棉期货近期表现较弱,内外价差持续扩大。

  目前籽棉收购博弈是国内棉花市场面临的主要矛盾。在此矛盾中,由于轧花厂产能过剩比较突出,棉农处于有利地位,籽棉价格继续维持强势或高位振荡的概率较大。但随着后期籽棉收购量累积以后,矛盾双方力量将发生变化,国内供需平衡情况和国际市场的走势将决定市场方向,后期棉价回落的风险较大。 (作者单位:长江期货)

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