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短期货源紧俏棉花将先扬后抑

  根据美国 农业部月度供需报告,2016/2017年度全球棉花产量预估为2231万吨,2016/2017年度全球棉花消费量预估为2421.8万吨,产需缺口为190.8万吨。

  2016/2017年度全球棉花虽然产销缺口缩小,但仍然处于供不应求阶段。2016/2017年度全球棉花消费量为2010/2011年度以来连续第七年上涨,2016/2017年度期末库存预估为近五年新低,这些数据对新年度全球棉花价格产生支撑作用。

  中国棉花产量减少、消费增加

  根据美国农业部月度供需报告,2016/2017年度中国棉花产量预估为457.2万吨,较2015/2016年度减少21.8万吨;2016/2017年度中国棉花消费量预估为762万吨,较2015/2016年度消费量增加21.7万吨;2016/2017年度中国期末库存预估为1101.7万吨,较2015/2016年度减少209万吨。

  由于2016年中国继续坚定实施进口管控政策,加之进口棉价格居高不下,2016年棉花月均进口量远低于5年均值。据海关总署统计,2016年前8个月累计进口棉花59.5万吨,同比减少51.4万吨,减幅46.3%。减少的棉花由国产棉替代,这对国内棉花价格产生一定支撑作用。

  新疆地区汽运费用上涨

  8月交通运输部、工业和信息化部、公安部、工商总局、质检总局五部委联合出台超限、超载认定标准。目前单车装运量较去年减少20%,这意味着从2016/2017年度开始新疆棉汽运出疆的运输费用大幅上涨,涨幅在20%—30%。新疆当地80%以上的棉花通过公路发运,无形中增加了成本。

  储备棉轮出超200万吨,新花价格走高

  在2015/2016年度新花销售工作基本完结后,储备棉由于其低廉的价格受到市场欢迎,竞拍底价节节走高,9月30日储备棉轮出成交平均价格为14384元/吨。截至目前,2015/2016年度储备棉轮出工作全部结束,此次储备棉竞拍累计成交2659201.44吨。

  储备棉轮出工作结束后,籽棉价格继续走高,市场抢购心理加重,目前新疆且末县40衣分的籽棉报价7.7元/公斤,部分地区40衣分的籽棉报价8.0元/公斤,折合皮棉成本16000—16500元/吨。

  短紧长松格局渐显

  从形态上看,郑棉主力1701合约自高位16185元/吨跌至13450元/吨,属于四浪调整行情,之后多头在低位发力,价格增仓上破14260元/吨,形成V形反转,五浪上升行情展开。目前并不存在实盘压力,郑棉主力1701合约将进一步上攻。

  11月中旬新棉将大量上市,本年度新花产量在420万吨左右。据不完全统计,储备棉轮出的成交量中有30%—40%被贸易商囤收,而明年3月新一轮储备棉轮出工作将有序展开,留给新花以及储备棉销售的时间仅有5个月。每个月95万吨的供应量使得市场在明年3月之前处于供应宽松阶段,郑棉价格也将回归至新棉成本附近。 (作者单位:中粮期货)

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